“斷供”風險加劇 頭部券商集中唱多鈷價

受非洲和剛果疫情的影響，眾多鈷礦山企業出現減產現象，連物流運輸也出現滯緩的情況，這顯著加劇鈷礦斷供風險，從而引起頭部券商集中唱多鈷價。

8月5日，國泰君安發佈研報，認為本輪鈷價上漲持續性仍強，鈷價看漲至40萬元/噸。8月4日則是中信證券表態，在供應缺口和補庫剛需帶動下，鈷價有望大幅上漲，其給出的“目標位”同樣是40萬元/噸。

然而，當前鈷行業供需面並非發生實質性好轉，價格的上漲無疑是資金在尋找具備基本面支撐或擁有故事性的炒作。

7月29日媒體報導指出，7月下旬國內鈷價出現連續拉漲，市場價從7月20日的24.7萬元附近一路升至28日的27.8萬元/噸。

8月4日、5日中信證券、國泰君安兩家券商機構均得出了“鈷價看漲至40萬元/噸”的結論。也正是在這兩天，鈷行業上市公司股價接連大漲的原因。

其中，寒銳鈷業走勢最強，8月4日漲停、5日再漲近6%，至此公司股價已全部收復7月中旬市場調整以來的所有失地，距今年2月特斯拉改用無鈷電池時的高點也已十分接近。

20200807寒銳鈷業概念股圖片

不過，上述結論建立的前提是剛果鈷礦停產和運輸受限，本身是對未來行業演變可能的一種預判。而從當前行業基本面來看，其並未出現較為明顯的好轉。

在鈷產銷方面，全球第二鈷生產商洛陽鉬業2020年第一季度鈷產量為3244噸，同比下滑32.4%，環比回落7%；銷量方面，2020年第一季鈷銷量5334噸，同比增長49.3%。

在新能源汽車領域，2020年第一季度新能源汽車產銷分別完成10.5萬輛和11.4萬輛，同比下降60.2%和56.4%。

在3C領域，2020年第一季度全球智能手機出貨量較上年同期下降11.7%，至2.758億部。其中，2020年第一季度中國智能手機銷售同比下降22%。

可見，在供需面未出現根本性好轉的背景下，近期鈷價的上行主要是對“斷供”預期的一次計價。

7月，在鈷價反彈的同時，其他有色金屬品種也在同步上行，倫鋁、倫鋅、倫鎳便是典型，加之國內定價的煤焦鋼產業鏈和玻璃期貨的連續上行，商品市場的結構性上漲特徵愈發明顯。

 

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