5月12日午間，隨著滬深股指跌幅收窄，稀土板塊盤中崛起。截至收盤，科恒股份、盛和資源、廣晟有色漲停，廈門鎢業漲逾9%，江粉磁材漲逾8%，安泰科技、銀河磁體、橫店東磁等漲幅居前。

 

消息面上，據百川報價，5月11日，稀土金屬中，氧化鋱大漲3.45%，氧化鏑大漲3.08%。其中氧化鋱單周大漲20%，單月累計上漲33.33%；氧化鏑單周上漲6.35%，單月累計大漲12.61%；除此之外，氧化鑭和氧化鈰單月都有較大漲幅，分別是44.44%和15.29%。當前各商家對稀土市場仍持樂觀情緒，稀土價格存在進一步上漲空間。海通證券認為，此輪上漲原因主要是收儲預期及供給側收縮。同時，現時國家已取消稀土出口配額，這一利好消息為市場注入信心。國家政策的支持，市場正向的預期，或將使中國稀土行業迎來春天。

 

日前，發改委組織六大稀土集團召開收儲會議，落實第二批商業收儲事項參照歷史收儲，稀土價格有望重回上升通道且漲幅有望超預期。此外，“2016第二届稀土行業投資峰”將於5月21日在深圳舉行，届時眾多稀土行業投資大咖將與會參加大會，並從產業、市場、投資的角度分析和探討未來新能源汽車、智慧製造、新材料三大領域。

 

據海通證券研報，截至5月11日，氧化鏑報價1340元/千克，而在2011年6月最高上漲至13000元/千克，從長期歷史資料看，現時稀土價格處於歷史底部。從近期貿易商的交投情况看，中國產量較高的小金屬（稀土、鎢）價格堅挺，反應的是長期價格低迷的背景下，供需明顯改善。隨著本輪稀土商業收儲的推進，短期內將有力的推動稀土價格上行。而後續可能跟進的國儲以及稀土打黑，則可能進一步改善稀土行業供需平衡，穩定價格。稀土行業公司業績與稀土價格相關性較高，彈性大，2015年行業整體已處低谷，2016年業績有望轉好。

 

隨著稀土應用領域的不斷延伸，其發展前景被廣泛看好。稀土板塊方面，永磁板塊連續強勢上漲；稀土企業方面，投資購並不斷增加。近日在稀土永磁板塊活躍的同時，稀土交易中心的交易量也在爆發式增長，其中南交所稀土產品交易中心僅氧化銪品種的日交易量已突破5.2億元。稀土產品證券化的趨勢日漸突出，交易平臺的價值也逐漸凸顯。

 

個股方面，華創證券推薦廣晟有色。廣東稀土產業集團稀土資源主要集中在廣東、雲南兩省，其中控制廣東全部的稀土資源。稀土保有儲量（REO）2.60萬噸（不完全統計），開採配額2320噸。冶煉分離主要集中在廣東、江蘇、內蒙古、河北，冶煉分離配額6860噸。廣晟有色作為廣東稀土產業集團的稀土整合平臺，擁有廣東省全部的4個稀土開採權，2015年估算稀土開採配額2200噸。現時擁有稀土礦產品（REO）產能3500噸，稀土冶煉分離產能14000噸，現時擁有5家稀土冶煉分離企業，其中包括廣東4家和內蒙古1家，2015年估算的稀土冶煉分離配額61446144噸。

 

2013-2015年，公司稀土業務收入分別為13.68億元、19.14億元、15.68億元，毛利分別為2.07億元、2.67億元、1.12億元，2015年稀土業務毛利率7.18%，公司期間費用率8.96%，粗略估計淨利率為-1.8%，略有虧損。截止2015年底，公司存貨約17億元，稀土礦及稀土氧化物庫存約3124噸。僅考慮稀土業務，在企業滿產狀態下，假設稀土價格上漲一倍，上漲部分扣除期間費用和所得稅後轉化為公司淨利潤，廣晟有色16年估算PE為10X。

 

興業證券推薦廈門鎢業。2015年國內鎢精礦價格同比下跌33%；鉬精礦價格下跌29%至960元/噸度；稀土價格平均跌幅近10%，並且持續低位。產品價格的持續下跌也導致公司2015年盈利大幅下降，但是興業證券認為，現時鎢、鉬、稀土價格現時已經低位反彈，其中鎢精礦價格從最低的4.9萬元/噸回升至7.4萬元/噸，反彈幅度達到51%，在收儲及下游需求回暖的情况下，預計未來價格仍將持續回暖；在商業收儲的推動下，稀土價格也反彈明顯，未來隨著國儲的推進及打黑新政的預期，預計稀土將持續反彈。囙此判斷，公司經營低點已過，業績拐點明確。預計公司2016—2018年營業收入為102.78、124.54和141.45億元，同比分別增長32.5%、21.2%和13.6%，歸屬於母公司淨利潤分別為2.71、4.24和6.32億元，業績大幅反轉。公司鎢、稀土均屬於底部，未來將繼續回暖反彈，公司盈利有望大幅改善。