钨市场行情信心进一步提振，钨精矿市场低位报价减少；钼铁市场交投不多，钼制品表现平淡。

 

钨市场行情：受国储收储及大企业涨价消息刺激，钨市场信心进一步提振，矿山有意愿上调报价、贸易商更加惜售捂货不出，钨精矿采购难度系数大大提高，预计后期钨精矿市场低位报价减少，预计后期60度及以上钨精矿主流或涨至6.8-7.1万元/吨。

 

钼市场行情：近期钼铁市场依旧交投不多，市场询盘稀少，成交价在昨天的基础上继续下滑500元/吨。钼化工、钼制品表现平淡。部分工厂的钼精矿价格有所下跌，个别工厂废钼价格也小幅下跌。

 

宏观资讯：3月CPI同比涨幅低于预期，PPI环比涨幅近两年来首度转正，释放出中国经济企稳的信号；二三线城市成交全线上涨，楼市去库存渐见起色。

 

钨市场行情：受国储收储及大企业涨价消息刺激，钨市场信心进一步提振，矿山有意愿上调报价、贸易商更加惜售捂货不出，钨精矿采购难度系数大大提高，预计后期钨精矿市场低位报价减少，预计后期60度及以上钨精矿主流或涨至6.8-7.1万元/吨。

 

今日主要钨制品市场平均价格

相较于工业金属，具有中国战略优势的小金属如钨、稀土将更显著受益于供给侧改革带来的价格反弹。催化剂来自于两点：短期收储和中长期的供给侧改革。预计短期收储兑现是大概率事件，目前稀土和钨股票的上涨正是反应这种预期，而中期供给侧改革的升温与推进或将使得反弹有望持续。稀土和钨股票价格的上涨幅度或大于商品价格的涨幅。

 

股票推荐：厦门钨业(20.18,-0.120,-0.59%)、正海磁材(20.00,-0.130,-0.65%)。

 

三大优势决定稀土和钨行业供给侧改革有望持续推进。钨和稀土的行业特质决定了其在本轮中国供给侧改革的过程中有望成为重点突破对象。具体逻辑在于：（1）钨和稀土都属于“中国供全球”的优势品种，中国钨产量超过全球84%，稀土接近90%。政府在供给端控制相对容易，不必担忧减产对国际竞争力的影响。（2）产值相对较小不影响国计民生，2015年中国钨行业销售收入约为750亿，稀土行业销售收入不足700亿，改革阻力较小。（3）稀土和钨下游应用多分布于新兴产业及军工，战略意义重大。一直以来稀土和钨都有生产配额，但私矿黑矿的泛滥严重影响了正常的行业生态环境，供给侧改革势在必行。

 

稀土近期基本面跟踪：价格处于底部，商储已经开始影响市场。近期稀土成交整体较为平稳，报价波动不大。轻稀土代表品种氧化镨钕报价在25.8-26 万元/吨，金属镨钕价格在33-33.4 万元/吨，与前期持平；重稀土商家持货观望情绪较浓，氧化镝的报价延续上周价格118-120 万元/吨，氧化铽报价225 万元/吨左右，但低价成交不多。稀土商储预期渐浓，主流厂家对报价维持稳定，将持续观察收储进展，短期价格平稳，后期涨价预期升温。

 

钨近期基本面跟踪：国储有望重启，价格上涨值得期待。据媒体报道，本次国储局计划收储钨精矿总量为1 万吨，价格或超过7.3 万元/吨，总量相当于去年产量的10%，价格比主流成交价高9%。受成本影响，供应商出货意愿不强，下游终端变化不大，预计短期钨价将出现上涨。

 

据了解，本次钨精矿国储计划总量为1万吨，收储价格或超过7.3万元/吨，但收储具体实施时间及操作方式仍处保密阶段。

 

据消息，1万吨的收储量相当于2015年全年生产量的近10%，加之收储价格远高于当前市场价格，一旦收储计划落实，必将对现货市场产生明显的刺激作用。

 

从当前钨市场表现看，本周65%黑钨精矿主流报价在6.8万元/吨左右，APT均价10.35万元/吨，粉末164元/公斤，均不及4月赣州钨协预测均价的7.5万元/吨，10.6万元/吨，和170元/公斤，显示市场挺价意愿非常显着，钨市有望迎来一轮新的上涨行情。

 

钨收储招标价初步确定，大企报价上调；钼精矿价格小幅下跌，下游采购力度较小。

 

钨市场行情：据传收储招标价在7.3万元/吨附近，加之钨大企报价也纷纷上调，更促使钨精矿炒涨氛围升温，预计矿价经过上周大涨后、本周仍有小涨的可能。

 

钼市场行情：钼铁近期市场较为平淡，成交价下滑500，从目前的市场看，钼精矿价格部分小厂小幅下跌，钼铁较为疲弱，主要是由于下游采购力度太小。

 

宏观方面：民营钢企去年近半数亏损，每吨钢亏20元；3月CPI今日公布，涨幅或被猪肉拉至新高；多家机构预测一季度有望温和复苏、增速达6.7%。

 

1.进出口钨品结构分析

2015年，出口中间产品占出口总量的69.94%，连续4年在80%以下，连续2年在70%以下；出口钨材、钨丝和硬质合金等占出口总量的30.06%，以出口钨中间产品为主的格局在逐步改变。进口钨品仍然以钨精矿为主，占进口总量的72.79%，同比减少了0.28个百分点，占比继续下降。

 

2.进出口钨品市场分析

欧洲、美国、日本和韩国是中国出口钨品的四大目的地。2015年，出口到韩国的钨品量同比增长22.98%，而出口到欧洲、美国和日本的钨品量同比分别下降2.83%、34.94%和4.84%。美国下降幅度突出，一是美国石油、页岩气钻探减少和停产，二是美国的钨生产企业开辟了新的原料供应渠道。出口到上述4个国家和地区的钨品量分别占出口钨品总量的87.07%，比2014年下降1.82个百分点。其中，出口到欧洲、美国、日本和韩国的钨品量分别占出口钨品总量的26.11%、13.93%、25.39%和21.64%，同期比较，韩国和欧洲占比分别减少6.63和0.23个百分点。欧洲和日本市场相对稳定，美国减少幅度较大，而韩国增长幅度明显。

 

2015年，中国从亚洲、欧洲、非洲和北美洲进口钨品量分别占进口总量的44.73%、27.29%、18.40%和4.94%，从上述4个地区进口的钨品占进口总量的95.36%，同期比较，占比增加5.69个百分点；从亚洲进口量同比增长1.46%，从欧洲、非洲和北美洲进口量同比分别减少45.09%、5.72%和49.12%。2015年，中国从蒙古、俄罗斯联邦、卢旺达、缅甸和巴西等5个国家进口钨精矿占进口钨精矿总量的84.22%，同比增加5.58个百分点。从蒙古、俄罗斯联邦、卢旺达、缅甸和巴西等5个国家进口钨矿量分别为进口钨矿总量的24.82%、24.22%、21.87%、10.05%和3.26%，相比2014年，蒙古、卢旺达和缅甸占比分别增加8.99、9.46、7.99个百分点，俄罗斯联邦和巴西占比分别减少16.10和4.76个百分点。相比2014年，前5位主要钨矿进口来源地发生了变化，蒙古由第2位上升到第1位，俄罗斯联邦由第1位下降为第2位，卢旺达保持第3位不变，缅甸由第8位升至第4位，巴西从第4位降至第5位。2015年，从加拿大和越南无钨矿进口，两地曾是进口钨矿的主要来源地。

钨市场行情：据传收储招标价在7.3万元/吨附近，加之钨大企报价也纷纷上调，更促使钨精矿炒涨氛围升温，预计矿价经过上周大涨后、本周仍有小涨的可能。

 

今日主要钨制品市场平均价格

1.出口价格分析

2015年，英国《金属导报》APT报价均价在165~335美元/t度区间运行，从1月底300美元/t度震荡下滑到11月的170美元/t度，趋于平稳，年度高地价格相差50.75%。中国出口钨品综合年均价格（年出口总金额/年出口总金属量，不含硬质合金）为35,592.48美元/t钨，比2014年下降29.68%，近5年来综合年均价呈下降趋势，2015年下降幅度较大。

 

2015年出口钨品综合月平均价格呈震荡下行走势，年底比年初价格下降40.63%。1月出口钨品综合平均价格为44,640.92美元/t钨，为年内高点，12月出口钨品综合平均价格为26,504.42美元/t钨，为年内低点。12月仲钨酸铵、钨铁和钨丝出口平均价格比1月分别下降39.45%、52.86%和16.21%，初级钨品和钨深加工产品出口价格均有较大幅度下跌；钨深加工产品跌幅相对较小；其中钨铁跌幅较大，应该是取消了20%的出口暂定税率的原因。

 

2.进口价格分析

2015年，进口钨品（含进口钨精矿）年综合平均价格29,970.75美元/t钨，同比下降32.36%。其中，进口钨精矿年平均价格14,445.65美元/t钨，同比下降47.21%。剔除钨精矿因素，进口钨制品年综合平均价格为71,504.46美元/t钨，同比下降20.81%。在初级钨品价格大幅下跌的情况下，进口钨丝的价格上涨10.69%，进出口钨材的价格下降幅度基本持平。与2014年相比，钨材进出口价格差幅度缩小，钨丝进出口价格差幅度放大。钨材和钨丝的年均进出口价格比值分别是5.54倍和5.94倍。

2015年，中国出口钨品19,905.15t（金属量，不含硬质合金，下同），同比2014年下降3.96%，出口额7.08亿美元，同比下降32.46%。其中，出口原配额钨品（含保税区出口量）13,218.47t，同比减少759.42t，下降5.43%，是2014年配额指标的85.83%。

 

2015年，中国进口钨品3,418.89t（金属量，含钨精矿，下同），同比下降27.11%，进口额1.02亿美元，下降50.69%。其中，进口钨精矿2,488.65t，同比下降27.39%。

 

1.进口量分析

近几年，中国进口钨品保持在4,000~6,000t（金属量）水平，2015年下降到4,000t以下。以进口钨精矿为主，进口钨粉及钨材占进口钨品总量的2.21%，比重继续下降。

 

2015年中国主要进口钨品中，钨精矿2,488.65t，同比下降27.39%，占进口总额的72.79%；钨酸钠260.50t，同比下降51.59%；混合料250.27t，同比下降28.77%。

 

2.出口量分析

2015年中国净出口钨品量16,486.26t，同比增长2.81%；净出口额6.06亿美元，同比下降27.94%。据钨协统计26家会员单位报表数据，2015年出口硬质合金5,115.04t（折钨金属），同比下降7.40%，占硬质合金总产量的29.97%，出口额3.83亿美元，同比下降14.43%，占硬质合金企业总出口额的53.79%，同比由正增长转负增长。

 

2015年，中国月平均出口钨品量（金属量）1,658.76t，同比减少68.37t，下降3.96%，但11月、12月出口量环比、同比都有较大增幅，12月出口量超过2,000t，国外企业开始补充库存，国际钨需求出现积极变化。

 

其中主要钨品有三氧化钨、蓝色氧化钨、仲钨酸铵、偏钨酸铵、混合料和钨丝出口量同比分别下降0.14%、24.89%、44.67%、18.45%、20.85%和9.14%，碳化钨、钨铁和钨粉出口量同比分别增长52.61%、264.58%和13.80%。取消钨铁20%的出口暂定关税，出口钨铁量大幅增长。其中，累计出口初级钨品（原配额钨品）13,218.47t，同比减少759.42t，下降5.43%。