2016年10月1日人民幣將正式加入SDR，此舉對世界、對中國都具有重要意義和深遠影響。

 

 

人民幣加入SDR後人民幣資產自動配置需求會增加。一國貨幣被納入SDR類似於一隻股票被納入股指。當一隻股票被納入股指後，凡是以該股指為標的進行投資的機構都將被動對該股票進行配置。人民幣加入SDR也會產生類似的效果。人民幣加入SDR後就會增加對沖人民幣利率和匯率風險的需求，從而引發它們在人民幣在岸市場和離岸市場配置人民幣資產。人民幣的儲備貨幣地位獲得正式認定，中央銀行或貨幣當局持有的人民幣資產將無可爭議地被統一認定為外匯儲備。 IMF也相應修改了外匯儲備幣種構成調查(COFER)的統計報表，將之前統計的七種貨幣增加至八種，人民幣被納入並單獨列出。參與COFER的各國都需要向IMF報送官方持有人民幣資產的情況，IMF也會定期公佈各國將人民幣作為外匯儲備的匯總情況。人民幣將成為IMF官方交易貨幣。根據IMF的規定，IMF官方交易使用SDR或可自由使用貨幣來進行，這些交易包括向IMF繳納份額、IMF向成員國提供貸款和成員國向IMF還款、IMF向成員國支付利息等。在人民幣加入SDR前，我國向IMF繳納份額只能選擇美元、歐元、英鎊或日元中的一種，實際認繳是用美元完成的。人民幣加入SDR後，我國就可以用人民幣直接向IMF繳納份額，中國人民銀行也在做相應的技術準備。

 

 

 

 

人民幣已“躋身”SDR籃子一員，這意味著國際社會將以更高標準和國際貨幣責任的眼光來看待中國的金融體制改革和對外開放。因此，人民幣加入SDR並非一勞永逸之事，中國需繼續推進改革開放的進程，使人民幣成為名符其實的SDR貨幣。人民幣成為國際儲備貨幣意味著國際社會對我國會像對待美國、英國等其他儲備貨幣發行國一樣有同等期待。同時，隨著人民幣被廣泛使用，我國貨幣政策特別是匯率政策的製定和執行將不可避免產生“外溢效應”，對其他國家及使用人民幣的企業和個人造成影響。因此，國際社會希望我國的貨幣政策框架和匯率制度更加市場化、更加靈活、政策透明度更高、政策溝通更有效。儘管人民幣已經加入SDR，但我國在跨境交易便利程度、資本賬戶可兌換、金融市場開放等領域與美國、英國等其他儲備貨幣發行國仍有一定差距，這都是阻礙人民幣被更廣泛使用、更好發揮儲備貨幣功能的障礙。未來，我國應有序實現人民幣資本項目可兌換，推進資本市場雙向開放；同時，發展多層次的金融市場，拓展人民幣資產市場的廣度和深度。

 

 

總的來說，人民幣加入SDR及相關改革對中國和世界都影響深遠、意義重大。短期來看，人民幣加入SDR會產生一些立竿見影的影響。但更深遠的意義在於，對中國來說，這為人民幣國際化注入了新的動力，並且有利於促進國內進一步的改革開放；對世界來說，這反映了國際金融體係正向更加合理、均衡和公平的方向發展，並將推動國際貨幣體系的進一步完善。中國應以加入SDR為契機，進一步激發市場活力，釋放改革紅利，為促進全球經濟增長、維護全球金融穩定、完善全球經濟治理作出積極貢獻。