節後要聞綜述

 

1.央行今日全線上調逆回購中標利率10個基點，並上調SLF利率，隔夜品種上調35個基點至3.1%。

 

2.推進鋼鐵煤炭行業去產能工作取得重要階段性成效，2016年提前超額完成鋼鐵去產能4500萬噸、煤炭去產能2.5億噸年度任務。發改委指出，這些實踐為其他領域化解過剩產能探索了可行路徑。

 

3.2017年1月份銅下游行業PMI綜合指數37.60，低於50枯榮線，1月份經濟活動整體表現不佳，市場需求回落。季節性因素及春節放假預期導致生產收縮是本月PMI指數回落的主要原因。綜合來看，電子行業PMI綜合指數54.95，交通（汽車）行業PMI綜合指數50.48，高於50榮枯線，行業經濟活動總體處於擴張區間。

 

4. 中國鐵總所屬的北京、太原、西安鐵路局在京分別與神華集團、中煤能源集團、陽泉煤業集團、陝西煤業化工集團四大煤炭企業，和華能、大唐、華電、國電、國電投五大發電集團，共同簽訂了2017年煤炭中長協產運需三方鐵路運輸互保協議。

 

今日股市交易邏輯

 

特朗普效應或告一段落，因特朗普財政政策、貿易政策等導緻美指走強或結束，美指破位下行進入了下行期，整體上無論是匯率壓力還是流動性壓力基本上已經緩解，基金屬市場擺脫了宏觀壓制階段，有向上修復的動力。盤面上黑色繼續暴力反彈，化工跟隨，有色延續。小金屬鎢鉬持續弱勢，基金屬現貨整體上貼水，現階段需求真空期，預期交易成為主邏輯，表現在期貨上升水交易，等待時間實現預期，現貨追平升水格局。

今日鉬市行情：鉬市總體弱勢，四鉬酸銨最新價格、七鉬酸銨最新價格小幅回落，鉬鐵暫無變動。

 

今日鉬製品價格一覽

 

 

由於供求關係的失衡，2015年底鎢價大幅下滑，而後以國內鎢精礦產量前8位的鎢業集團正式開啟了“八大鎢企會議”來維護市場，提出限產銷售保價的號召，鎢精礦產量得到控制，但鎢原料端供大於求的現狀依然難以改善。近兩年，國內鎢精礦市場增量主要來自於河南、雲南、甘肅、內蒙古、黑龍江，再加上周邊國家緬甸、蒙古國、朝鮮、哈薩克斯坦的進口量，鎢精礦供應量成為壓制鎢價上漲的主要因素。隨著鎢品應用範圍拓展逐漸停滯以及鎢廢料的應用率逐漸提升，終端市場鎢價影響進入被動階段。除八大鎢企會議影響因素外，福建某上市鎢企的月度兩次長單APT定價對市場影響較大，以年採購4000噸APT計算，該企業的APT採購量佔據貿​​易市場的10%，對市場成交價格影響較大。江西某上市鎢企月度一次鎢精礦長單價格也影響較大，2016年下半年開始，該上市鎢企刺激價格政策一定程度上拉高鎢價。

 

國儲局從年初到年尾共經歷4次鎢精礦收儲，收儲量超過2萬標噸，刺激了鎢價。主要供應企業為以五礦、江鎢、章源為主的鎢礦集團，主要供應量來自各大集團的庫存礦礦和少量的外購礦。收儲價格偏理性導致收儲後鎢價的漲價缺乏持久性。

 

國內鎢礦山成本差異較大，原因包括：鎢礦山資源特性、當地政策、鎢礦山企業性質主要三個方面。資源優勢明顯的伴生礦或低成本運營的中小礦山，鎢精礦成本低於7萬元/標噸或更低，代表為河南某大型露天鉬礦的伴生鎢礦。資源一般或資源尚可但運營成本較高的礦山，其成本在7-7.5萬元/標噸的區間段，代表礦山為江西地區的多年開採民營礦山。鎢礦國企礦山成本區間集中在7.5-8.5萬元/標噸，人力成本居高不下、深度採礦成本增加、資源的逐漸劣化，其代表礦山為湖南、江西、廣東等地的國企礦山。當鎢精礦低於7萬元/標噸時，鎢精礦市場的活躍度較低，以超過全國市場產量50%以上的國企鎢礦山便會維護價格，採取措施，使得鎢精礦的價格見底。

 

2016年鎢價的波動成為有記錄以來貿易市場最好的年份，在鎢價的波動不停的情況下，判斷行情波段交易成為市場新的一個商機點，往常的鎢精礦和APT貿易在市場逐漸透明和競爭壓力下，正常的鎢精礦貿易利潤在幾百元到兩千元/標噸之間，APT利潤在1000-2000元/噸。正是有了高頻率的價格波動和價格差，貿易型企業採取了低位大量補進，隨著價格的上漲逐步清倉，將鎢品利潤空間加大，這種貿易行為在一定程度上助長了鎢價波動。

今日鉬市行情：鉬市總體弱勢，鉬鐵最新價格、氧化鉬最新價格小幅下滑，鉬精礦最新價格暫無波動，成交量較小。

 

今日鉬製品價格一覽