2016年一季度,我國十種有色金屬累計產量為1206 萬噸,同比增長-0.40%。在2015年下游需求低迷的情況下,四季度大型有色金屬企業聯合限產使得有色金屬產量出現了一定的下滑,但隨著春節後需求量的增加,價格有所回升,3月份產量有所恢復。

 

一季度國內有色金屬下游行業需求回暖,帶動上游產量恢復性增長,同時美元指數下行等因素帶動有色金屬價格回升,整個有色大宗商品市場風險偏好膨脹。此後,稀土、鎢行業的收儲活動使整個有色金屬板塊情緒達到階段性高點。稀土、鎢表現靚麗的原因有二:一是貴金屬、基本金屬風險偏好相繼膨脹,估值繼續抬高的可能性降低,資金具有繼續尋找熱點的動力；二是受到了收儲的提振,但消息兌現後估值面臨一定的下行風險。長期來看,隨著下游戰略新興行業的不斷發展、國家“打黑”力度的不斷加大,稀土市場秩序有望進一步規範。可關注盛和資源、北方稀土。

 

宏觀方面：美國經濟反复，加息頻率不會太快；歐洲貨幣政策延續寬鬆狀態；中國利率水平多次下調，但相對精準。

5月12日，中國鎢業協會秘書長劉良先會見了到訪的越南馬山（MASAN）集團總運營官Chetan Ba​​xi先生。雙方就當前國際鎢市場形勢進行了廣泛交流和探討，並就共同促進鎢市場平穩運行、進一步加強雙方的交流與合作等深入交換了意見，達成了廣泛共識。

 

劉良先秘書長首先對Chetan Ba​​xi先生的到訪表示歡迎，回顧了去年9月份在河內拜訪Chetan Ba​​xi先生，參觀馬山（MASAN）集團Nui Phao鎢礦和與德國Starck合資的鎢冶煉公司情況，並介紹了中國鎢業協會的有關情況，以及中國鎢企業採取降本增效、壓縮產能、減少銷量、加強行業自律等措施後鎢市場出現的積極變化。他指出，國際市場鎢產品的供應形勢關鍵取決於中國鎢品的供應和產業政策。中國實行鎢礦開採總量控制，有利於保護資源、保護環境，也有利於維護鎢市場供需平衡。針對目前全球鎢市場形勢，建議馬山集團控制鎢精礦產量，雙方加強聯繫與溝通，共同促進鎢市場價格的合理回歸。

 

Chetan Ba​​xi先生介紹了馬山集團的基本情況，非常贊同劉秘書長對當前鎢市場的分析和建議。他認為，中國鎢業發展取得了很大進步，在全球具有非常重要的地位，中國鎢市場的穩定有利於促進國際鎢市場的穩定，中國鎢協在中國鎢業發展和穩定市場等方面發揮了重要作用，中國鎢企業所採取的積極措施對遏制鎢原料價格的下跌，促進鎢市場整體價格的企穩回升發揮了積極作用。

雙方還就目前市場上流傳的中國鎢精礦產量、社會庫存量和消費量等有關數據交換了看法，進行了澄清，達成了共識。會見在熱情洋溢、坦誠友好的氣氛中進行，雙方均表示今後將保持聯繫與溝通、加強交流與合作。副秘書長周國寶、余澤全和辦公室主任方季雲參加了會見。

鎢市場行情：經過前一段時間激烈飆漲後，近兩日鎢市迎來堅挺平穩，現貨市場操作增加、發盤和詢盤皆有所增加，預計本月中旬現貨市場成交量將有所突破、主流行情也相對維穩在成交價附近。

 

今日市場主要鎢製品價格

 

 

鉬市場行情：大鋼廠鉬鋼招價達到7萬元噸，低-價難以達到招-標採-購量的需求，而且近期鋼招數量增加，加上鹿鳴等大礦即將檢修，短期看鉬價仍有進一步推高的可能。

 

今日市場主要鉬製品價格

 

 

今日產品價格

 

 

聲明：本報價是中鎢在線根據市場價格綜合製作，取市場偏高價，實際成交價需根據具體情況而定。僅供參考。

受鎢收儲計劃以及鎢協建議2016年產量下降15%影響，仲鎢酸銨(APT)由年初的9.65萬元/噸，上漲到現在的12.25萬元/噸，漲幅達到26.94%，原因是收儲預期及供給側收縮，這一利好消息為市場注入信心。國家政策的支持，市場正向的預期，或將使中國鎢行業迎來春天。

 

據統計，2015年全球在產鎢礦山有27家，鎢精礦產能為11.3萬噸，中國產能為8萬噸。世界鎢精礦產量整體表現為增長趨勢，中國是世界主要鎢精礦生產國，產量約佔全球總量的80%左右。其他主要生產國家包括俄羅斯、加拿大、盧旺達和玻利維亞等。近幾年中國鎢礦產量增速下降，而國外鎢產量也基本平穩，2015年中國以外鎢精礦產量將達1.3萬噸。

 

鎢相關個股： 鎢：章源鎢業、廈門鎢業。

 

不確定性分析：收儲不達預期，大盤系統風險。

鎢方面：鎢精礦成交均價昨日達到7萬/噸，近一個月漲幅約3%，由於成本倒掛，目前鎢礦及鎢粉供應商出貨意願不強，預計短期鎢價格上漲仍將持續。預計本次稀土收儲（國儲+商儲）將達到2.5萬噸，約佔全球產量的20%。

 

稀土方面：上週氧化鑭成交均價上漲5%，少量小訂單上漲超過20%，氧化镨上漲1%。本週一镨釹價格再次上漲約0.6%，預計，由於收儲，打黑政策預期升溫，稀土貿易商的持貨觀望，低價謹慎成交策略將帶動稀土價格進入上升區間。預計鎢精礦收儲1萬噸，約佔國內產量的10%。

 

推進因素：供給側改革，六大集團限產保價。

 

第一波稀土和鎢股票價格的上漲主要來自市場對收儲的預期以及供應商惜售帶來的價格上漲。供給側改革的兌現將帶動行業板塊的第二波上漲，而預計第二波上漲的持續性及幅度更大，稀土行業整體虧損的核心原因在於供給生態較為惡劣，私挖濫採屢禁不止。其價格與戰略金屬品種的地位極不匹配導致去年出口配額放開後稀土出口量大增一倍以上。只有將供給側改革落實才能帶動行業持續性改善，也只有通過供給側改革打黑，才能控制住國內稀土和鎢私礦黑礦對行業健康發展的衝擊。

 

稀土和鎢供給相對集中，稀土六大集團整合完成後更是佔據了國內合法開採配額的90%以上，政府推動行業限產保價的執行力較強，企業扭虧為盈的意願也將積極配合行業生態改善。

 

重點關注中央層面政策。

中國國家統計局在聲明中說，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下跌3.4%。這個數字是自2014年12月以來該指數的最佳表現。 PPI降幅“大幅回落”在很大程度上是因為大宗商品價格不斷上漲和由基礎設施投資拉動的生產水平上升，並稱“PPI降幅可能會繼續收窄”。國家統計局在另一項聲明中說，4月的居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.3%，與外界的預期相符，也與前兩個月持平。這些數字可能​​會對中國經濟起到提振作用。

 

中國消費通脹4月持穩，隨著大宗商品價格反彈，生產者價格已持續4年的下滑有所放緩，這將緩解有關各方對全球第二大經濟體遭遇通縮危機的擔心。但光憑價格變動並不能為中國央行提供足夠依據，由於豬肉價格週期來臨，CPI可能在二季度達到峰值。但CPI保持在2%以上的水平已限制了進一步降息的空間。使其轉而對當下降息採取更謹慎的態度。自2014年末以來，央行已降息6次。迄今為止喜憂參半的4月數據以及不斷攀升的負債水平，讓各方懷疑任何復蘇是否能經事實證明具有可持續性。業內人士認為經濟增長和通脹面臨的下行風險，意味著眼下中國改變政策立場還為時過早。如果通脹保持在目前的水平，則中國不太需要降息或降低​​銀行存款準備金率。

 

對於鎢行業而言，積極地經濟數據將持續拉動鎢價格上漲，迄今為止，鎢產品價格已提升到成本線附近，行業復興有望，從目前的形勢來看，投資方面還是應謹慎為主，採取相應低風險的策略，期待後市進展。

鎢原料價格逐步遞增，鎢產品價格後期仍有上升空間；鉬精礦繼續逆市上揚，鉬化工產品報價上漲。

 

鎢市場行情：鎢原料價格逐步遞增，拉動中下游製品價格上漲，APT尤甚，平均日漲幅2000元/噸，鎢粉、碳化鎢粉日漲幅2元/千克，預計鎢產品價格後期仍有上升空間。

 

鉬市場行情：鉬精礦繼續逆市上揚，而下游鉬化工產品由於原料成本的提升，目前報價及成交價也水漲船高。市場主流報價上漲，鉬酸鈉普漲1000元/噸。四鉬酸銨類產品也相應漲價1000元附近不等。

 

宏觀資訊：7月起我國全面推開資源稅改革；調價窗口今晚打開，成品油價格或兩連漲；經濟滯脹擔憂退潮，貨幣政策進入觀察期；4月CPI低於市場預期，PPI年內難以轉正；穆迪：中國整體債務佔GDP比重增至280%。